貝索斯甩鍋飛天,亞馬遜迎來拐點

每日快訊
2021
08/01
22:26
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來源 | 來咖智庫

亞馬遜發布了 2021 財年第二季度財報。報告顯示,亞馬遜第二季度營收 1130.80 億美元,同比增長 27%,不計入匯率變動的影響為同比增長 24%;凈利潤 77.78 億美元,同比增長 48%。但這兩項數據均低于此前分析師預期的 1152 億美元和 78 億美元。

作為貝索斯卸任 CEO 后的首份財報,亞馬遜 Q2 的營收增長率正從疫情高點向下減速,尤其電商業務增速乏力。亞馬遜同時預估,第三季度營收將介于 1060 億至 1120 億美元之間,展望中值為 1090 億美元,同比增長達到 13.4%,但同樣低于分析師預期的 1192 億美元,這也將是亞馬遜過去十年來最慢的季度收入增速。這樣的表現和預期,也推動亞馬遜盤后股價大幅下跌逾 6%。

亞馬遜 CFO 布萊恩 · 奧爾薩夫斯基(Brian Olsavsky)在財報電話會上稱,較低的增速主要是因為去年的基數太高,但他同時預計未來幾個季度的營收增長率將繼續放緩。

從此次財報透露的信息看,亞馬遜如今不僅是營收增長的放緩,還有公司盈利能力的下滑,同時還有履約物流成本和人力成本的上升,這都是新任 CEO 安迪 · 賈西 ( Andy Jassy ) 將要解決的問題和挑戰。

0電商同比增長大幅下降,放緩將成常態

在亞馬遜公布的 Q2 財報中,除了整體營收增長外,投資者也更加關注其核心電子商務業務的增長趨勢。

亞馬遜財報顯示,第二季度凈產品銷售額為 580.04 億美元,同比增長 15.4%;凈服務銷售額為 550.76 億美元,同比增長 42.4%。

按照地域劃分,北美地區依然是為亞馬遜全球最大分市場。二季度中,北美部門(美國、加拿大)的營收為 675.50 億美元,同比僅增長 22%,遠低于去年同期 43% 的增速,營收占比從 62% 下降到 60%。而國際部門(英國、德國、法國、日本和中國)營收為 307.21 億美元,同比增長 36%,營收占比從 26% 上升到 27%。

按照服務和業務類型劃分,亞馬遜第二季度來自于電商的營收為 531.57 億美元,與去年同期的 458.96 億美元相比增長 16%,不計入匯率變動的影響為同比增長 13%,這個增速已經創下了 2019 年以來最低,也大大低于分析師預期的 573.5 億美元。

去年二季度,由于全球消費者在新冠疫情爆發后涌向網絡購物,亞馬遜電商營收增長率達到了 49%。但今年二季度,受倉儲空間以及物流網絡有限的影響,再加上如手套、清潔消毒用品、電腦屏幕以及居家隔離等相關物品需求的減少,導致電商業務的增速明顯放緩。

奧爾薩夫斯基稱,去年同期美國消費者被迫居家,他們依靠網絡零售來滿足日常所需。不過如今在歐洲和美國,消費者已經完全可以走出家門,沒有了居家令限制,他們可以做購物之外的很多事情。" 未來幾個季度,亞馬遜的銷售增速都將處于較低水平。"

此前,亞馬遜在疫情期間的收益來自增加了更多的 Prime 會員,這些會員通過支付月費或年費,以換取運費折扣和其他優惠。有數據統計顯示,截至 6 月底,亞馬遜在美國擁有 1.53 億 Prime 會員,較上年同期增長 25%。Prime 會員在亞馬遜的購物頻率更高,在網站上的花費是非 Prime 會員的兩倍左右。

值得注意的是,此份最新財報也包括了亞馬遜每年的 Prime Day 會員促銷活動。去年,這一通常于每年 7 月(三季度)舉行的會員日因疫情被推遲到 10 月(四季度)進行。而今年 Prime Day 會員大促活動安排在 6 月進行,也被認為是有助于抬高二季度業績。

奧爾薩夫斯基表示,今年二季度的 Prime Day 非常成功,營業額打破了去年創下的記錄。摩根大通估計,這場活動在今年可能帶來 84 億美元的收入,比去年增長了 12%。不過,美國銀行認為這次 Prime Day 活動,銷售額同比增速疲軟。美國銀行預計,Prime Day 的 GMV 同比增長 7%,達到 95.5 億美元,占 2021 年第二季度總 GMV 的 5.5%,該增幅低于正常水平,但仍足以支撐第二季度的 GMV 實現強勁增長。

不過,Evercore ISI 擔心華爾街對其三季報過于樂觀,畢竟今年 Prime 會員日提前到第二季度完成,去年下半年業績較好會持續抬高基數效應、增加同比比較的難度。MKM Partners 也稱,隨著美國抗疫失業救濟金于 9 月到期失效,對電商前景的質疑令亞馬遜今年股價表現不如谷歌和 Facebook。

0云業務營收超預期,但利潤率下降是硬傷

亞馬遜二季度 AWS 云服務營收為 148.1 億美元,同比增 37%,超過分析師預計的 142 億美元。但該業務利潤率為 28.3%,系疫情以來最低水平,業內也擔心已經觸頂。

奧爾薩夫斯基在財報電話會上表示,AWS 的利潤率面臨著巨大的下行壓力,受到很多不可控因素的影響,比如業務的增長,服務器和銷售效率的提升等,這些都是積極的因素。除此之外,還有市場價格方面的影響,比如和一些比較大的供應商簽了長期合同,但是市場價格下跌了,價格的浮動會影響利潤率的變動。還有全球范圍的擴張,需要對銷售團隊和當地基礎設備建設進行投資,這都會增加支出。

但奧爾薩夫斯基也提到,對 AWS 二季度的利潤率還是感到滿意,而且利潤率還會隨著投資增加而反彈,我們也會非常努力擴展業務,高效運營資產。" 疫情打擊到了很多行業領域,但 AWS 也幫助很多客戶實現了快速擴張,比如迪士尼 plus 和 Netflix,還有很多新的客戶簽了訂單,我們也很高興可以幫助他們從長期推進云計算進程。"

據 Q2 財報顯示,AWS 宣布與多家大客戶合作,包括:瑞士電信 ( Swisscom ) 、貝爾加拿大公司、蒙特利爾銀行金融集團 ( BMO Financial Group ) 、哥倫比亞最大的銀行 Bancolombia、法拉利 ( Ferrari S.p.A. ) 等。此外,AWS 和 Salesforce 宣布大幅擴展其全球戰略合作伙伴關系,強強聯合,擴大生態建設能力。

根據市場研究機構 Canalys 4 月報告,2021 年第一季(1~3 月),全球云計算基礎設施服務市場規模年增 35% 至 418 億美元,首度突破 400 億美元大關。亞馬遜 AWS 以 32% 的營收市場占有率位居龍頭,其次是微軟 Azure 的 19%,Google Cloud 以 7% 名列第三。

但 AWS、Azure、谷歌云等云服務提供商之間的競爭也在繼續加劇。美國消費者新聞與商業頻道(CNBC)日前稱,美國國防部計劃向亞馬遜和微軟征求新合同提案,并稱它們是唯一能夠滿足其需求的云服務提供商。但是,美國國防部也表示將繼續進行新的市場研究,考察谷歌、甲骨文、IBM 等云服務商是否也能滿足其要求。

0增長和投入并行,未來成本壓力大

在整體營收增速下滑的同時,資本市場也擔心亞馬遜運營成本的上升,對未來業績增長產生更大的壓力,比如物流履約成本的增加,這包括新設施的建設以及倉庫面積的增加,另外還有勞動力市場變化所造成的員工成本支出加大。

對于物流成本過高的問題,奧爾薩夫斯基稱,二季度進一步升級了物流能力,隨著物流網絡的逐漸成熟,過去的兩年里亞馬遜的零售和 FBA 第三方物流業務翻了一番。但市場對我們物流業務的需求是很高的,公司也一直在加強這方面的投資以滿足市場的需求,導致二季度末資本支出和設備租賃費用年度同比上漲 74%,去年同期則為 38%。

隨著市場需求的上升,今年下半年亞馬遜還會進一步擴張,以逐步提升整個物流系統的能力。"2021 年我們還會進一步加大在歐洲市場的投資,完善物流交通網絡的布局,以提供更及時的配送服務,尤其是’當日達‘業務。"

但物流系統的擴大,也必然會產生更多額外的員工招聘和培訓成本,以保證物流配送和貨物挑揀中心可以有條不紊的運行,而這些投入的正效益需要在很多年后才能看到。與此同時,亞馬遜在工資開支壓力也在逐漸增強,由于招聘市場競爭激烈,公司會在員工激勵方面做出更多,而想要留下這些團隊骨干是需要不少的投入的。另外,第三季度受到多個因素的組合影響,比如經濟增長、商業復蘇和政府在一些方面的扶持,也可能會極大影響就業市場,但三、四季度亞馬遜會雇傭更多的新員工,這讓工資支出的壓力還會繼續存在。

截至第三季度末,亞馬遜在全球雇傭了 133.5 萬名員工,同比增長 52%。在第一季度雇員人數小幅下滑后,亞馬遜員工人數創下歷史新高。

近兩年,亞馬遜把增長作為首要任務,而隨著國際業務營收的持續上升,也需要進一步繼續加速在海外市場的投入。比如從上個季度開始,葡萄牙已被列在了優先發展名單。而在巴西、印度和中東地區也一直在進行投資,之后也會不斷拓展新的市場。之前幾個已經比較成熟的市場,包括歐洲和日本營業額持續呈現出低迷狀態,但是經過努力,目前也逐漸恢復到以往的強勁。

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